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中报业绩符合预期康复医疗经营好于预期

作者:admin 文章来源:本站原创 发布时间:2022-08-25

  近期公司发布2022年半年报,营业收入43.98亿元(+31.47%),归母净利润3.51亿元(-29.76%),扣非归母净利润4.91亿元(+21.91%),利润增速低于收入增速系公司第四期、第五期限制性股票激励股份支付增加0.45亿元。

  单季度看,2022Q2公司实现营收24.16亿元(yoy+23.46%),归母净利润1.87亿元(yoy-43.42%),扣非归母净利润2.89亿元(yoy+11.54%),非经常损益系公司铜期货及锁汇确认公允价值变动损失1.07亿元导致。www.kj512.com

  2022H1公司医疗服务营收8.67亿元(yoy+36%),2021澳门精准资料大全,占总收入的20%。宁波明州医院顺利完成浙江省三级乙等综合医院评审工作,2022H1实现利润5,653.63万元(+19.80%);浙江明州康复医院顺利通过CARF国际认证(三年期),成为浙江省第三家、杭州市第二家通过CARF国际认证(三年期)的机构。公司2021H2新收购2家南昌/杭州脑康复明州康复医院于2022H1分别实现扣非净利润为773.43/2,034.87万元,占收购公告披露的22年业绩预测59%/51%;2022H1新收购5家康复医院南京/武汉/长沙/常州/宁波北仑明州康复分别实现扣非净利润为1221.23/1127.99/645.90/948.34/715.66万元,占收购公告披露的22年业绩预测82%/75%/60%/73%/104%,合计占比77%。新收购7家康复医院2022H1合计实现扣非净利润0.75亿元,均超额完成协议进程目标,经营好于预期。

  同时公司22H1新设宁波/绍兴/湖北明州3家康复医院,目前公司体内共11家连锁康复医院、2家综合医院和3家体检中心;公司积极推行合伙人计划,搭建医生团队创业平台;成立重症康复专业委员会,积极推进重症康复学科建设。公司在医疗服务领域康复业务的布局进一步强化,有利于发挥公司过往在医院经营领域积累的经验、扩大连锁化规模效应。股权激励方面,公司2022-2024年医疗服务营业收入不低于18.19/22.38/27.98亿元,每年新增项目医院数量不低于10家。

  公司受益行业替换上升周期,需求增加,电表新标准升级(在线检测,负荷管理);国南网统招中标量持续领先,智能配电产线%。2022H1公司累计在手订单86.5亿元(+29%),其中国内58.7亿元(+24%),海外27.8亿元(+41%)。公司新增订单55.7亿元(+34%),其中国内新增37.8亿元(+22%),海外新增17.9亿元(+66%)。股权激励方面,公司2022-2024年智能配用电扣非净利润增长不低于30%/70%/120%,对应扣非净利润不低于5.91亿元/7.72亿元/10.00亿元。

  2022H1在疫情反复情况下,公司医疗服务收入仍有强劲增长以及电力业务持续增长。我们维持盈利预测,预计2022-2024年整体实现收入分别为91、116、141亿元,同比增长29%、28%、21%;实现归母净利润9.3、11.7、14.8亿元,同比增长35%、26%、27%,对应EPS为0.66/0.83/1.06元,对应2022年8月22日12.64元/股收盘价,PE分别为19/15/12X;维持“增持”评级。

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